Les bases des swaps Forex Mise à jour: 20 avril 2016 à 9h41 Dans le marché des changes. Un swap de devises est une opération de change en deux ou deux parties utilisée pour changer ou échanger la date de valeur d'une position de change à une autre date, souvent plus loin dans le futur. Lisez une explication plus brève du swap de devises. En outre, le terme swap de change peut se référer à la quantité de pips ou de points swap que les traders ajoutent ou soustraient de la valeur initiale le taux de change, souvent le taux au comptant, pour obtenir le taux de change à terme lors de la tarification d'une transaction de swap de change. Comment fonctionne une opération de swap Forex Dans la première étape d'une transaction de swap Forex, une certaine quantité d'une devise est achetée ou vendue par rapport à une autre devise à un taux convenu à une date initiale. C'est ce qu'on appelle souvent la date rapprochée car c'est habituellement la première date à arriver par rapport à la date courante. Dans la deuxième étape, la même quantité de monnaie est alors simultanément vendue ou achetée par rapport à l'autre devise à un deuxième taux convenu sur une autre date de valeur, souvent appelée la date de loin. Cette opération de swap de devises entraîne effectivement une exposition nette (ou très faible) au taux spot, puisque même si la première étape ouvre un risque de marché au comptant, la seconde étape du swap la ferme immédiatement. Les points de swap Forex et le coût de transport Les points de swap de change à une date de valeur particulière sera déterminée mathématiquement à partir du coût global impliqué lorsque vous prêter une monnaie et emprunter un autre pendant la période allant de la date au comptant jusqu'à la date de valeur. Cela est parfois appelé le coût du carry ou simplement le carry et sera converti en pips de la monnaie afin d'être ajouté ou soustrait du taux au comptant. Le report peut être calculé à partir du nombre de jours entre le jour et le jour, plus les taux du dépôt interbancaire en vigueur pour les deux devises à la date de valeur à terme. En général, le carry sera positif pour la partie qui vend la devise à taux d'intérêt plus élevé en avant et négative pour la partie qui achète la devise à taux d'intérêt plus élevé en avant. Pourquoi les swaps de devises sont utilisés? Un swap de change sera souvent utilisé quand un commerçant ou une couverture doit rouler une position existante ouverte de forex à une date future pour éviter ou retarder la livraison requise sur le contrat. Néanmoins, un échange de forex peut également être utilisé pour rapprocher la date de livraison. À titre d'exemple, les traders forex exécuteront souvent des renversements, plus connus techniquement sous le nom de swaps tomnext, pour étendre la date de valeur de ce qui était auparavant une position spot entrée un jour plus tôt à la date de valeur spot actuelle. Certains courtiers de forex au détail (liste supérieure des courtiers de confiance) effectuera même ces renversements automatiquement pour leurs clients sur les positions ouvertes après 5 h HNE. D'autre part, une société pourrait souhaiter utiliser un swap de change à des fins de couverture si elles ont constaté que un flux de trésorerie anticipé de la monnaie, qui avait déjà été protégé par un contrat à terme ferme, allait être retardé d'un mois supplémentaire. Dans ce cas, ils pourraient tout simplement rouler leur contrat de contrat à terme ferme existant sur un mois. Ils le feraient en acceptant un échange de forex dans lequel ils ont fermé le contrat existant près de la date, puis a ouvert un nouveau pour la date désirée un mois plus loin. Énoncé des risques: Les opérations sur devises étrangères comportent un niveau de risque élevé et peuvent ne pas convenir à tous les investisseurs. La possibilité existe que vous pourriez perdre plus que votre dépôt initial. Le haut degré d'effet de levier peut travailler contre vous ainsi que pour you. Triple stratégie SWAP Traders, connaissant les spécificités du calcul SWAP, essayez de générer des revenus en conservant une position ouverte après la clôture de la séance de négociation. Bien que dans la plupart des cas SWAP est négatif, c'est-à-dire un certain montant est déduit d'un compte des commerçants, certaines paires de devises sont caractérisées par des paramètres SWAP positifs, c'est-à-dire certains fonds sont crédités au compte des commerçants. Certains commerçants estiment que le gain le plus substantiel cependant peut être atteint à la fin de la séance de bourse le mercredi, quand un Swap triple est chargé, donc ils ouvrent habituellement de gros volumes de positions dans un court laps de temps dans l'espoir de faire un profit. C'est en fait l'essence de leur stratégie. Les positions ne sont pas maintenues ouvertes pendant longtemps mais fermées presque immédiatement après la SWAP positive se produit ainsi, les spéculateurs peuvent acheter de la monnaie 20-30 secondes avant le SWAP est chargé et fermer la position ie aller court, 10-15 secondes après le roulement est Crédité à leur compte. Il doit être clairement compris que pendant ces 40-50 secondes depuis le placement d'une telle position jusqu'à sa liquidation une procédure de règlement est mis en œuvre en totalité. Le règlement est fourni par les banques et les LP pour permettre aux commerçants de conserver leurs positions ouvertes après la session est fermée. Elle est généralement associée à la procédure de renversement lorsque l'exécution de deux opérations opposées a lieu avec une liquidation de la position précédemment ouverte et l'autre réouverture d'une position identique du même volume mais à un prix différent avec le paiement pour le placement de nuit pris en compte. Le règlement est effectué pour tous les contrats, y compris les positions à court terme ouvertes par les spéculateurs triple SWAP. La hâte avec laquelle ils ouvrent des métiers est motivée par le risque de mouvements de prix défavorables, qui peuvent entraîner des pertes substantielles qui peuvent être impossibles à récupérer même par l'utilisation d'une Triple SWAP. Les positions sont ouvertes et liquidées en quelques secondes, réalisables grâce à l'application de Advanced Expert SWAP Expert Advisors. Certains Market-Makers sont conscients de telles tactiques et, par conséquent, peuvent influer sur le prix en essayant de contrôler et protéger le marché de l'utilisation de telles stratégies. Les fluctuations de la paire de devises au cours du processus de règlement peuvent affecter le rendement. S'il n'y a eu aucun changement à la citation ou il a soudainement monté en flèche, un commerçant peut sortir du commerce avec un gain ou aucun produit à tous cependant, ils pourraient obtenir un SWAP positif crédité à leur compte. En cas de fluctuations défavorables des prix, un trader peut encourir des pertes qui pourraient être couvertes par des paiements positifs de SWAP. Le gain viendra sous forme de la différence entre la SWAP positive et les pertes encourues, couplée à la commission versée au courtier. Prenons un exemple où le taux d'intérêt AUD est considérablement plus élevé que le taux d'intérêt en USD, ce qui entraîne une disproportion des positions longues et courtes AUDUSD, le volume des positions longues dépassant les positions courtes sur le marché. Lorsque la séance de bourse est terminée, la procédure de règlement est lancée. Les positions longues sur AUDUSD sont fermées, ce qui déclenche plus de ventes en dollar australien. Ce processus est naturellement suivi par une diminution des cotations BID et l'élargissement de la différence entre le Best ASK et le Best BID avec peu ou pas de changement dans les devis ASK. Le prix de la BID augmente après la réouverture de ces métiers, c'est-à-dire après le rachat de l'AUD, ce qui aide finalement à normaliser les différentes valeurs. Dans l'environnement ECN, les prix BID et ASK sont affichés en profondeur de marché (niveau 2), qui est constamment rempli par les données fournies par les fournisseurs de liquidité (LP) ainsi que par un portefeuille de commandes limitées de courtiers. La profondeur de marché peut ressembler à ce qui suit: Les ordres d'achat et de vente en attente sont regroupés en fonction du prix indiqué avec BestBid et BestAsk affichés dans les tableaux correspondants: Le processus de règlement (clôture de séance) nécessite la liquidation de tous les postes La réouverture avec SWAP pris en compte. Étant donné qu'une entente est conclue par un contrat de l'autre côté, la Banque devrait vendre les contrats précédemment ouverts pour liquider une commande Buy. Lorsque le nombre de positions longues dépasse le nombre de positions courtes, le pool d'ordres dans le Profondeur de marché se présente comme suit pendant le règlement: Un volume important d'ordres de Buy Limit est en train de se consolider à un niveau de prix très différent de celui actuel Le volume de 120 lots au prix de 0,9700). En ce qui concerne les ordres Buy Limit d'un client courtiers, leur part dans la liquidité totale est beaucoup moins (le prix varie de 0.9745 à 0.9741). Les prix BestBid et BestAsk sont affichés sur les cartes à un moment donné. Ces prix représentent les prix d'exécution des ordres, mais les volumes disponibles pour acheter ou vendre des devises à de tels prix peuvent être négligeables et si un ordre de gros volume est placé, le prix d'exécution sera bien pire que les meilleurs prix affichés. Le prix BestAsk actuel dans le Market Depth est de 0.9746, alors que le prix BestBid est 0.9745. S'il n'y a pas de nouvelles commandes passées par les clients ou les LPs dans ce bref délai, l'ordre de la limite de vente de 1,5 lot au prix 0,9746 (prix Ask) sera égalé à 1,1 lot (0,20,40, 10,10,3) à des prix allant de 0,9745 à 0,9741 (cours acheteur). Dans ce cas, 0.9700 sera le prochain prix de soumission disponible. Un tel écart de prix peut déclencher un pic sur le graphique. Le prix de soumission sera maintenu dans les prochaines secondes après la réouverture des positions longues AUDUSD avec SWAP pris en compte. Dans le cas d'un niveau de marge faible, les positions des clients pourraient être liquidées en ligne avec la procédure Stop Out. Si un écart de prix se produit, toutes les transactions seront automatiquement fermées au premier prix disponible après Gap, ce qui peut par conséquent conduire à des soldes de négociation négatifs. Un client place une commande Achat de 31.10 volumes de lots sur AUDUSD à 23:59 heure du serveur. Quelques secondes plus tard, après le règlement et les procédures SWAP, ils ferment leur position. Malgré le fait que le client sort du métier avec la perte de - US528.70 et paie la commission de - US154.18 au courtier pour l'ouverture d'un poste, ils couvrent les pertes par charge SWAP égal à US793.05 et des filets un profit De US110.17. En raison d'un niveau de marge insuffisant et d'une faible liquidité sur le marché (par exemple, le commerce de gros volumes), un commerçant peut encourir des pertes et gaspiller la majeure partie de son dépôt. Un client a US5,026 dans son compte. Ils ouvrent une position avec le volume de 25,40 lots avec un niveau de marge de US4,951. En raison d'un mouvement abrupt des prix, une commande est automatiquement liquidée, ce qui entraîne une procédure Stop Out. Les pertes des clients s'élèvent à 11 734,80 $ US alors que les commissions versées au courtier totalisent 123,28 $ US. L'utilisation de Triple SWAP Stratégie nécessite une analyse approfondie du marché et est associée à des risques élevés. Hedging avec des swaps de devises Le volume de la richesse qui change les mains dans le marché des devises est inférieur à celui de tous les autres marchés financiers. Courtiers spécialisés, banques, banques centrales. Les sociétés, les gestionnaires de portefeuilles, les hedge funds et les investisseurs de détail négocient des volumes stupéfiants de devises partout dans le monde sur une base continue. TUTORIAL: Top 10 des règles de trading Forex En raison de la taille des transactions sur le marché des devises, les participants sont exposés à Risque de change. C'est le risque financier qui résulte des variations potentielles du taux de change d'une devise par rapport à une autre. Les mouvements de change défavorables peuvent souvent écraser les rendements positifs du portefeuille ou diminuer les rendements d'une entreprise commerciale internationale autrement prospère. Le marché des swaps de devises est une façon de couvrir ce risque. Swaps de devises Un swap de devises est un instrument financier qui aide les parties à échanger des créanciers théoriques en différentes monnaies et ainsi payer des intérêts sur la devise reçue. Le but des swaps de devises est de se couvrir contre l'exposition au risque associé aux fluctuations du taux de change, d'assurer la réception des fonds étrangers et d'obtenir de meilleurs taux de prêt. Les swaps de devises sont composés de deux notions théoriques qui sont échangées au début et à la fin de l'accord. Les sociétés qui sont exposées à des marchés étrangers peuvent souvent couvrir leur risque avec quatre types spécifiques de contrats de swap de devises à terme (Notez que dans les exemples suivants, les coûts de transaction ont été omis pour simplifier l'explication de la structure de paiement): La partie A paie un taux fixe sur une devise , La partie B paie un taux fixe sur une autre devise. Considérez une entreprise américaine (Partie A) qui cherche à ouvrir une usine en Allemagne où ses coûts d'emprunt sont plus élevés en Europe qu'à la maison. En supposant un taux de change de 0,6 EuroUSD. La société américaine a besoin de 3 millions d'euros pour compléter un projet d'expansion en Allemagne. La société peut emprunter 3 millions d'euros à 8 en Europe, soit 5 millions à 7 aux États-Unis. La société emprunte les 5 millions à 7, puis conclut un swap pour convertir le prêt en dollars en euros. La contrepartie du swap pourrait être une société allemande qui a besoin de 5 millions de dollars en fonds américains. De même, la société allemande sera en mesure d'atteindre un taux d'emprunt moins cher à l'intérieur que l'étranger permet de dire que les Allemands peuvent emprunter à 6 dans les banques à l'intérieur des frontières du pays. Jetons un regard sur les paiements physiques effectués en utilisant cet accord de swap. Au début du contrat, la société allemande donne à la société américaine les 3 millions d'euros nécessaires pour financer le projet, et en échange de ces 3 millions d'euros, la société américaine fournit à la contrepartie allemande 5 millions d'euros. Par la suite, tous les six mois pour les trois prochaines années (la durée du contrat), les deux parties échangent des paiements. La banque allemande verse à la société américaine le produit de 5 millions (le montant notionnel versé par la société américaine à la banque allemande lors de l'ouverture), 7 (le taux convenu à taux fixe) et .5 (180 jours 360 jours). Ce paiement s'élèverait à 175 000 (5 millions x 7 x 0,5). La société américaine paie à la banque allemande le produit de 3 millions d 'euros (le montant notionnel versé par la banque allemande à la société américaine au moment de l' ouverture), 6 (le taux fixe convenu) et .5 (180 jours 360 jours). Ce paiement s'élèverait à 90 000 euros (3 millions d'euros x 6 x 0,5). Les deux parties échangeraient ces deux montants fixes tous les 6 mois. 3 ans après le début du contrat, les deux parties échangeraient les mandats théoriques. En conséquence, la société américaine verserait à la société allemande 3 millions d'euros et la société allemande verserait à la société américaine 5 millions. La partie A paie un taux fixe sur une devise, la partie B paie un taux variable sur une autre devise. En utilisant l'exemple ci-dessus, la société américaine (Partie A) effectuerait toujours des paiements fixes à 6,0 tandis que la banque allemande (Partie B) paierait un taux variable (basé sur un taux de référence prédéterminé, comme le LIBOR). Ces types de modifications aux contrats de swap de devises sont généralement basées sur les exigences des parties individuelles en plus des types de besoins de financement et les possibilités de prêt optimales disponibles pour les entreprises. Chaque partie A ou B peut être la rémunération à taux fixe tandis que la contrepartie paie le taux variable. La partie A paie un taux variable sur une monnaie, la partie B paie également un taux de satisfaction sur la base d'une autre devise. Tant la société américaine (partie A) que la banque allemande (partie B) effectuent des paiements à taux variable basés sur un taux de référence. (Découvrez comment ces dérivés fonctionnent et comment les entreprises peuvent en bénéficier.) Risque de couverture Les traductions de devises sont de gros risques pour les entreprises qui font des affaires au-delà des frontières. Une société est exposée au risque de change lorsque le revenu gagné à l'étranger est converti en monnaie du pays national et lorsque les comptes créditeurs sont convertis de la monnaie nationale à la devise étrangère. Rappelez-nous notre exemple de swap de devises à l'aide de la société américaine et de la société allemande. L'accord de swap de la société américaine présente plusieurs avantages. Premièrement, la société américaine est en mesure d'obtenir un meilleur taux de prêt en empruntant 7 à l'échelle nationale contre 8 en Europe. Le taux d'intérêt intérieur plus compétitif sur le prêt, et par conséquent la baisse des frais d'intérêts. Est probablement le résultat du fait que la compagnie américaine est mieux connue aux États - Unis qu'en Europe. Il est intéressant de réaliser que cette structure de swap ressemble essentiellement à la société allemande qui achète une obligation libellée en euros auprès de la société américaine pour un montant de 3 millions d'euros. Les avantages de ce swap de devises comprennent également la réception assurée des 3 millions d'euros nécessaires pour financer le projet d'investissement de la société et d'autres instruments, tels que les contrats à terme, peuvent être utilisés simultanément pour couvrir le risque de change. Les investisseurs bénéficient également d'une couverture contre le risque de change. Un gestionnaire de portefeuille qui doit acheter des titres étrangers avec une forte composante dividendes pour un fonds d'actions pourrait couvrir le risque en concluant un swap de devises. Se protéger contre la volatilité des taux de change. Un gestionnaire de portefeuille pourrait exécuter un swap de change de la même manière que l'entreprise. Parce que la couverture éliminera la volatilité du taux de change, les mouvements de change favorables potentiels n'auront pas d'impact bénéfique sur le portefeuille. (Cette stratégie de négociation peut réduire votre risque - mais seulement si vous l'utilisez efficacement.) La ligne de fond Les parties ayant une exposition significative au forex peuvent améliorer leur profil de risque et de rendement grâce à des swaps de devises. Les investisseurs et les entreprises peuvent choisir de renoncer à certains rendements en couvrant le risque de change qui a le potentiel d'avoir un impact négatif sur un investissement. Les taux de change volatiles peuvent rendre la gestion des opérations commerciales mondiales très difficile. Une entreprise qui fait des affaires dans le monde peut avoir ses bénéfices profondément touchés par de grands changements dans les taux de change. Pourtant, le risque de change ne touche plus que les entreprises et les investisseurs internationaux. Les fluctuations des taux de change dans le monde entraînent des répercussions sur les participants du marché à travers le monde. La couverture de ce risque de change est possible en utilisant des swaps de devises.
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